stablecoins چیست؟ استیبل کوین‌ها ارزهایی هستند که ارزش آنها با ارزهای فیات، کالاها یا سایر ابزارهای مالی به طور مستقیم مرتبط و ترتیبی شده است. هدف اصلی این نوع ارزها، ارائه یک وسیله پایدار برای خرید و فروش رمزارزها می‌باشد. یعنی آنها سعی دارند تا جلوی نوسانات بالای ارزهای دیجیتال را بگیرند. به عبارت دیگر، هنگام خرید رمزارزهای دیگر، انسان‌ها نیاز به یک وسیله دارند که ارزش آن ثابت باشد تا بتوانند سرمایه‌گذاری خود را به آن تبدیل کنند و سپس با آن رمزارز موردنظر خود را خریداری نمایند.
برای مثال، اگر بخواهیم بیت‌کوین را خریداری کنیم و به جای استفاده از رمزارز دیگری مانند اتریوم برای پرداخت استفاده کنیم، به علت نوسانات بالای ارزش هر دو ارز، ممکن است بخشی از سرمایه ما در این معامله از دست برود. اما زمانی که می‌خواهیم بیت‌کوین را بخریم و از یک استیبل کوین مانند تتر به جای ارز دیگری برای پرداخت استفاده کنیم، دیگر نگران نوسانات ارزها نمی‌شویم، زیرا یکی از این دو ارز (تتر) ارزش ثابتی دارد و در نتیجه معامله به راحتی انجام می‌شود.
فهرست محتوا
کاربرد استیبل کوین چیست؟
با وجود محبوبیت بیت‌کوین به عنوان ارز دیجیتال اصلی، این رمزارز دارای نوسانات بسیار بالا در قیمت خود است. به عنوان مثال، ارزش بیت‌کوین از کمتر از 5000 دلار در مارس 2020 به بیش از 63000 دلار در آوریل 2021 افزایش یافت و در طی دو ماه بعد تقریباً 50 درصد کاهش یافت. این نوسانات معمولاً بسیار شدید هستند و اغلب رمزارزها در بازه‌های زمانی کوتاه می‌توانند بیش از 10 درصد تغییر قیمت دهند.
این نوسانات ممکن است برای تریدرها و معامله‌گران با تجربه فرصت‌های عالی ایجاد کنند، اما برای سرمایه‌گذاران و افرادی که به دنبال خرید کوچکتر و معمولی ارزها هستند، این وضعیت را به یک بازی پرمخاطره برای خریدار و فروشنده تبدیل می‌کند. در نتیجه، نیاز به یک رمزارز استیبل (Stablecoin) وجود دارد که به عنوان یک وسیله معامله‌ای عمل کند، یعنی ارزش آن نسبتاً ثابت باقی بماند و به افرادی که آن را قبول می‌کنند اطمینان دهد که در کوتاه مدت قدرت خرید خود را حفظ خواهند کرد.
هدف اصلی ارزهای استیبل (Stablecoin) این است که ارزش یک رمزارز دیجیتال را در مقایسه با ارزهای دیگر ثابت نگه دارند. به عبارت دیگر، این ارزها سعی می‌کنند تا نوسانات بالای قیمت رمزارزهای معروف مانند بیت‌کوین را کاهش دهند و به افراد امکان خرید و فروش آسان‌تری از رمزارزهای دیگر را فراهم کنند. به طور ساده‌تر، اگر می‌خواهید رمزارزی مانند بیت‌کوین را بخرید یا بفروشید، به یک رمزارز استیبل نیاز دارید تا از نوسانات قیمت کمک بگیرید و به راحتی با سرمایه‌تان معامله کنید.
انواع استیبل کوین ها
بر اساس مکانیسمی که برای تثبیت ارزش آن ها وجود دارد، انواع مختلفی دارند که به معرفی آن ها می پردازیم.
با پشتوانه فیات
اینها از متداول‌ترین نوع استیبل‌کوین‌ها هستند که با نسبت 1:1 پشتیبانی می‌شوند، به این معنی که هر یک از آنها معادل یک واحد از یک ارز معمولی مثل یورو (EUR)، دلار آمریکا (USD) یا پوند انگلیس (GBP) مبادله می‌شود. استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه فیات توسط این ارزهای معمولی پشتیبانی یا معتبرسازی می‌شوند. به این معناست که هر واحد از استیبل‌کوین، معادلی از ارز فیات مرتبط در خزانه نگه‌داری می‌شود تا ارزش آن را تضمین کند. هدف اصلی این نوع استیبل‌کوین‌ها، ایجاد یک رمزارز استیبل با قیمت ثابت و معتبرسازی آن با ارزهای فیات واقعی در حساب‌های بانکی واقعی است.
اگرچه این دسته از استیبل‌کوین‌ها ساده‌ترین نوع هستند، اما به شدت متمرکز هستند. یک نهاد مرکزی به عنوان نگهبان خزانه فیات عمل می‌کند و صدور توکن‌های دارای پشتوانه فیات و مدیریت ورود فیات‌های جدید را بر عهده دارد. به عنوان مثال، استیبل‌کوین دلار آمریکا (USDT)، دلار آمریکا را به عنوان وثیقه ای که ارزش را تضمین می‌کند، در نظر می‌گیرد.
فواید
ساختار استیبل کوین های با پشتوانه فیات ساده است.
فیات پایدار در نظر گرفته می شود که نوسانات کم را تضمین می کند.
معایب
ساختار متمرکز فضا را برای هک و ورشکستگی باز می کند.
باید به صادرکننده سکه و سازمان متمرکزی که ذخایر را در اختیار دارد اعتماد کنید.
دارای مقررات مربوط به خود است.
با پشتوانه ارز دیجیتال
این دسته درست مانند یک استیبل کوین با پشتوانه فیات عمل می‌کند. اما به جای استفاده از فیات به عنوان وثیقه، ارزهای دیجیتال به عنوان وثیقه قفل می‌شوند.
به علت نوسانات بالایی که ارزهای رمزنگاری دارا می‌باشند، استفاده از استیبل کوین‌های دارای وثیقه با میزان بیشتر از حد لازم پیشنهاد می‌شود. به این معنی که برای تولید یک مقدار استیبل کوین خاص، مقدار بیشتری از ارز رمزنگاری به عنوان وثیقه نگه‌داری می‌شود. به عنوان مثال، استیبل کوین DAI از MakerDAO (DAI) به دلار آمریکا مرتبط است، اما توسط اتریوم (ETH) و دیگر ارزهای رمزپایه به ارزش 150 درصد از مقدار DAI موجود در گردش پشتیبانی می‌شود.
فواید
غیرمتمرکز است، زیرا مبتنی بر بلاک چین است.
به مدیریت نیازی ندارد
به مقررات نیاز نیست.
معایب
ساختار استیبل کوین با پشتوانه رمزنگاری پیچیده تر است.
دیجیتال وثیقه شده که ممکن دچار نوسانات شدید شود.
استیبل کوین های الگوریتمی
استیبل کوین‌های بدون پشتوانه به طور کاملاً غیرمتمرکز عمل می‌کنند و از الگوریتم‌های معینی بهره می‌برند تا ارزش خود را پایدار نگه دارند. این نوع استیبل کوین‌ها توسط الگوریتم‌هایی که براساس تقاضا و عرضه در بازار تنظیم می‌شوند، اداره می‌شوند. الگوریتم‌ها در زمان واقعی تغییراتی که در تقاضا و عرضه رخ می‌دهد را نظارت می‌کنند و بر اساس آن تعدادی از کوین‌ها را می‌سوزانند یا کوین‌های جدید صادر می‌کنند. هدف اصلی این الگوریتم‌ها جلوگیری از نوسانات قیمت استیبل کوین (کاهش یا افزایش آن به سمت بالا یا پایین از مقدار یک واحد دلار) با تنظیم میزان تعریف شده برای عرضه و تقاضا است.
زمانی که تقاضا برای یک استیبل کوین افزایش می‌یابد، قیمت آن افزایش می‌یابد. الگوریتم‌ها به افزایش عرضه و صدور کوین‌های جدید پرداخته و قیمت این دارایی را کاهش می‌دهند تا دوباره به مقدار 1 دلار بازگردد. از سوی دیگر، زمانی که تعداد زیادی از استیبل کوین در دسترس باشد و عرضه بیش از حد افزایش یابد، قیمت کاهش می‌یابد. در این صورت، الگوریتم‌ها با کاهش عرضه و سوزاندن کوین‌ها، قیمت این دارایی را افزایش می‌دهند تا دوباره به مقدار 1 دلار بازگردد.
فواید
غیر متمرکز، زیرا مبتنی بر بلاک چین است و نیازی به وثیقه نیست.
استفاده از قراردادهای هوشمند برای ایجاد یک سیستم قابل اعتماد.
معایب
مکانیزم پیچیده تر از هر نوع استیبل کوین دیگر.
پاسخگویی به تقاضای بالا همیشه تضمین شده نیست.
مکانیسم‌های پینگ‌سازی شکست‌خورده (Terra UST)
استیبل کوین های دارای پشتوانه کالا
برخلاف استیبل کوین‌های الگوریتمی، استیبل کوین‌های دارای پشتوانه ارزش خود را با دارایی‌های مادی مانند فلزات گران‌بها تضمین می‌کنند. یکی از معمول‌ترین دارایی‌هایی که برای این منظور به کار می‌روند، طلا است، مانند Daxos Gold و Kitco Gold. با این حال، در موارد دیگر، استیبل کوین‌ها ممکن است با دارایی‌های مانند ملکی، نفت یا فلزات گران‌بها دیگر پشتیبانی شوند. این نوع استیبل کوین‌ها به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند که به راحتی و بدون نیاز به داشتن فیزیکی دارایی‌ها، در آنها سرمایه‌گذاری کرده و معامله کنند.
فواید
قیمت کالاها نسبتاً ثابت است.
توکن سازی کالاها نقدینگی بیشتری را به بازار می آورد.
معایب
متمرکز است، که خطر هک های احتمالی را افزایش می دهد.
برای اطمینان از صحت آن باید یک فرآیند حسابرسی انجام شود.
استیبل کوین چگونه کار می کند؟
استیبل کوین‌ها تلاش می‌کنند تا ارتباط مستقیمی با یک مقدار معین در بازار ارزی خارجی داشته باشند، که معمولاً یک ارز فیات مانند دلار آمریکا باشد (معمولاً 1 دلار). این ارتباط بازاری را فراهم می‌کند که در مقایسه با ارزهای دیجیتال با نوسانات بیشتر، به عنوان وسیله‌ای برای معاملات مفیدتر عمل کند. استیبل کوین‌ها می‌توانند به مقداری مشخص از ارزهای معمولی مانند دلار آمریکا و یا به ارزش متغیری مانند طلا متصل شوند، یا از الگوریتم‌ها برای کنترل تامین استفاده کنند.
قوانین
در ماه اکتبر 2021، سازمان بین‌المللی کمیسیون‌های اوراق بهادار (IOSCO) اعلام کرد که استیبل کوین‌ها باید به عنوان بخشی از زیرساخت بازار مالی و در کنار سیستم‌های پرداخت تنظیم شوند. قوانین پیشنهادی بیشتر توجه خود را به آن‌هایی معطوف می‌کنند که از نظر مقامات نظارتی به عنوان مؤلفه‌های سیستمی مهم شناخته می‌شوند؛ به عبارت دیگر، آن‌هایی که قابلیت تأثیرگذاری بر تراکنش‌های پرداخت و تسویه را دارند.
به اضافه‌این، سیاست‌گذاران خواستار اعمال مقررات سخت‌گیرانه‌تر بر روی این صنعت شده‌اند. به عنوان مثال، در ماه سپتامبر 2021، سناتور سینتیا لومیس (R-Wyoming) خواستار تنظیم منظم استیبل کوین‌ها توسط نهادهای مربوطه شد، در حالی که دیگران به ایجاد مقررات بانکی مخصوص به این حوزه حمایت می‌کنند.
بهترین استیبل کوین کدام است؟
تتر (USDT)، به عنوان یکی از محبوب‌ترین و بزرگ‌ترین استیبل کوین‌ها از نظر ارزش بازار، در واقعه یک به یک (1:1) به دلار آمریکا متصل شده است. شرکت Tether اعلام کرده که هر زمان که اقدام به صدور تتر جدید می‌کند، مقدار معادل آن را با دلار نقد به ذخایر خود اختصاص می‌دهد، بنابراین تضمین می‌شود که ارز تتر به طور کامل توسط پول نقد و معادل نقدی پشتیبانی می‌شود. علاوه بر این، تتر به صورت مداوم در پنج ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار قرار دارد. این ارز را می‌توانید در اکثر صرافی‌های معتبر رمزارزی مانند Kraken، Binance و Coinbase پیدا کنید.
بعد از تتر می توان به موارد زیر اشاره کرد:
- USD Coin (USDC)
- Binance USD (BUSD)
- Dai (DAI)
- TrueUSD (TUSD)
…
جمع بندی
به طور خلاصه می توان استیبل کوین را اینگونه تعریف کرد:
استیبل کوین ها به عنوان ابزاری برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال شناخته می‌شوند. ارزش این استیبل کوین ها ممکن است با ارزهایی مانند دلار آمریکا یا حتی با قیمت کالاهایی مانند طلا (با نسبتی به مفهوم پگ – PEG) تطابق داشته باشد. استیبل کوین ها توسط وثیقه یا از طریق الگوریتم‌های کنترل عرضه، ثبات قیمت خود را حفظ می‌کنند؛ به عبارت دیگر، قیمت آن ها ثابت است.
با توجه به رشد روزافزون بازار و تأثیرگذاری پتانسیل استیبل کوین ها بر سیستم مالی، دولت‌ها همچنان این ابزارها را مورد توجه و بررسی قرار می‌دهند. استفاده از استیبل کوین ها به شما این امکان را می‌دهد که بدون نگرانی از نوسانات شدید، ارز فیات خود را به ارز دیجیتال مورد نظر تبدیل کنید؛ به عبارت دیگر، برای ورود به بازار ارزهای دیجیتال، نیاز به استفاده از استیبل کوین ها دارید. برخی از معروف‌ترین استیبل کوین ها در اکثر صرافی‌های خارجی و حتی صرافی‌های ایرانی لیست شده‌اند؛ بنابراین، برای خرید آن ها با چالش خاصی مواجه نخواهید شد.
